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简单来说，做市商通过低买高卖来赚钱，但这个简单的逻辑背后是一套复杂而精密的商业模式。 做市商的核心盈利模式是赚取买卖差价。 核心盈利模式：买卖价差举个例子（股票市场）：
假设某只股票，做市商报出的价格是： 买入价： 100元 卖出价： 100.10元 如果你想要卖出股票，做市商会以 100元 从你这里买走。 如果你想要买入股票，做市商会以 100.10元 卖给你。 做市商在瞬间完成这样一笔交易后，就赚取了 0.10元 的差价。
这个价差看起来很小，但做市商的业务量极其巨大，每天可以进行成千上万甚至数百万笔交易。“薄利多销” 是他们的核心经营策略。
其他重要的盈利来源和策略除了基本的价差收入，做市商还会运用更复杂的策略来增强盈利和风险管理。 持仓头寸的主动管理
做市商在不断地买卖中，会积累一定的资产库存（例如，持有大量某公司的股票）。他们不仅仅是被动地赚取价差，还会主动管理这些头寸。
手续费和返佣
在一些市场（如加密货币交易所），做市商因为提供了流动性，交易所会给予他们交易手续费的折扣甚至返佣。这是因为做市商的存在让市场更活跃、交易更顺畅，交易所乐于用经济利益来吸引他们。 服务费用
对于一些新上市的公司（尤其是在纳斯达克或通过IPO上市），交易所要求必须有做市商为其股票提供流动性。这些公司会直接支付服务费给做市商，以确保自家股票交易活跃。
做市商面临的风险与成本赚钱并非没有代价，做市商也面临着重大的风险： 库存风险
这是最主要的风险。当市场价格剧烈波动时，做市商持有的库存资产价值会大幅缩水。例如，在股灾中，做市商手里的大量股票库存会迅速贬值，造成巨额亏损。 信息不对称风险
做市商可能会与掌握更多信息的“聪明钱”交易。例如，一个大型机构因为获得了某个利空内幕消息而大量抛售，做市商在不知情的情况下接盘，随后股价暴跌，做市商就会蒙受损失。 模型和技术风险
做市商的报价完全依赖于复杂的算法和高速的交易系统。如果模型有缺陷，或者技术系统出现延迟、故障，都可能导致报价错误，从而被其他市场参与者“猎杀”，造成瞬间的巨大损失。
总结做市商在金融市场中扮演着至关重要的 “流动性提供者” 角色。他们就像货币兑换处的柜员，你随时可以去兑换，但买入价和卖出价之间会有一个差价。 他们的盈利模式可以概括为： 他们赚取的是承担市场风险、投入巨大技术和人力资本的“辛苦钱”。一个成功的做市商，不仅依赖于精密的算法和高速的交易系统，更依赖于卓越的风险管理能力。
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发表于 2025-11-10 19:41:20